行业周数据回顾：上周一手房成交套数合计环比下降3.6%；二手房成交套数合计环比上升5.1%；库存去化周期上升0.3周，主要因推盘有所增加；全国土地成交额累计同比上升104%，土地溢价率为14.7%，土地市场高位稳定。

  申万跟踪45大城市一手房成交套数合计环比下降3.6%。本周申万跟踪45大城市一手房合计成交67981套，环比下降3.6%，同比上升31.4%。年初至今累计同比增长70.5%。一线、二线、三线城市分别合计成交12409套、41478套，14094套，环比分别下降24.6%、上升2.7%、上升5.7%。由于北京前周保障房集中签约、成交大幅上升，基数因素导致本周北京及一线城市环比下降较多，忽略这一因素，整体上本周因推盘增加，环比还是有所上升。

  申万跟踪12大城市住宅可售套数合计环比上升0.9%，去化周期上升0.3周，主要因推盘有所增加。本周申万跟踪12大城市住宅可售套数合计528019套，环比上升0.9%，去化周期27.8周，较上周上升0.3周，主要因推盘有所增加。一线、二线、三线城市住宅售套数合计分别为219024套、233759套，75236套，去化周期分别为23.1周、34.2周、27.8周，较上周分别上升0.4周、下降0.2周、上升0.6周。

  申万跟踪15大城市二手房成交套数合计环比上升5.1%。本周申万跟踪15大城市二手房合计成交43227套，环比上升5.1%，同比上升319.4%。年初至今累计同比增长265.9%。一线、二线、三线城市分别合计成交15555套、23105套，4567套，环比分别上升2.6%、上升12.9%、下降16.9%。

  全国土地溢价率为14.7%，与上周持平，土地市场仍高位稳定。全国土地成交4711亿元，累计同比上升104%，溢价率14.7%，与上周持平；其中住宅市场为3062亿元，累计同比上升109%，溢价率20.3%，较上周上0.2个百分点。土地市场仍然高位稳定。

  草根调研信息：二手房有所回落，一手房成交仍较稳定，市场情绪仍佳

  上海：上周二手放盘量并未明显增多，市场以观望为主，签约仍在继续，新政策执行时间并不清楚。部分楼盘二手买家议价空间变大，但是整体空间仍非常有限，卖家心态不错。

  北京：二手房热度回落，主要因传转让所得税征收以网签为节点。

  前周一手房成交数据放量主要因保障房集中签约，同时也拉低了成交均价。实际上一手房情绪较稳定，整体上在高位平稳增长。

  重庆：最近价格稳定，销售也比较平稳。细则基本符合预期，二手房回落较明显，但占比不大。一手房变化仍需观察，周末所开楼盘受影响不大，刚需盘购房人心态稳定，但高端楼盘到访量有所回落。

  武汉：近两周成交不错，每周均在20-30万方左右，比12年11-12月周均30-40万方稍微差。3月份主要楼盘新推较少，但价格上涨明显，3月上涨约200元，环比在3%左右，同比约为5%。

  行业投资建议：差异化调控思路暂落地，优配行业龙头和优质成长股。国五条地方细则陆续落地，基本延续差异化的调控格局基本延续，调控压力较大的主要集中在一线城市，而一线近几年销售规模已明显下降至全国的10%左右，因此，对市场整体的冲击影响有限。未来各地政策的执行力度对于成交量的影响幅度较大，若今年上半年不致导致开发商预期扭转，下半年大多数城市的供货会得到补给，从而压制房价上涨的速度，使得政策压力相对有所缓解，政策窗口期会得到延长；而从上市公司的经营情况来看，现金流和应对调控的思路明显增强，行业集中度提升的格局没有发生改变，且优质的公司对应2013年的PE普遍在8倍左右，建议大家继续坚守行业龙头和优质成长股，如万科A、保利地产、华夏幸福、金科股份、荣盛发展、南国置业等。